来源：券业行家

　　中金的没落

　　放眼券业江湖，多家头部券商进入了“活跃期”，不时有大消息放出。而曾有“投行贵族”之称的中金公司，却显得有些落寞。而这家券商最近三年的业绩滑坡，也引起了行家的关注。

　　曾经的光辉

　　成立于1995年，中金公司正当“而立”。早在行家入行之际，中金公司的大名就已经在圈内外传颂。

　　就连Deepseek，也是赞誉不绝：曾参与大唐发电、中国移动、中国联通、中国石油、中国石化等巨无霸企业在境内外资本市场的发行上市融资；曾创造多个第一，如中国企业全球IPO融资第一、创业板股权融资第一、港股IPO承销第一、中资企业境外债承销第一、中国并购市场财务顾问第一、QFII覆盖率连续18年第一、记账式国债现货第一、在管规模券商第一等。

　　2020年11月2日，中金公司在A股敲钟。上市次年，就以107.78亿的净利润排名行业第七位。

　　同样是这一年，中金公司以人均120万薪酬居于行业榜首，七位高管薪酬超过千万。

　　而在其后的三年里，中金公司的表现，却是一言难尽。心生疑惑的行家，进行了一番探讨。

　　连跌的业绩

　　与中信证券等“友商”高调宣发业绩快报和预告不同，中金公司目前尚未披露2024年度业绩信息。不过，其业绩跌势从2024年三季报可以管窥端倪。

　　数据显示，2024年前三季度，中金公司营业收入134.49亿元，同比下降23.00%；归母净利润28.58亿元，同比下降37.97%。两项指标在上市券商中分别排名第10位和11位。

　　在此之前的2022年和2023年，中金公司业绩连续下跌：营业收入分别同比下降13.42%和11.87%；归母净利润分别下降29.51%和18.97%。

　　形成对比的，还有旗下的中金财富证券。

　　未经审计的业绩数据显示，中金财富2024年营业收入66.57亿元，几乎与2023年持平；净利润11.94亿元，较2023年下降约27%。对中金公司整体业绩的贡献可能会超过三成。

　　值得注意的是，中金财富近半数的营收来自财富管理业务。这一条线在2024年的表现颇为稳定。

　　“50”的表现

　　作为首批展业基金投顾业务的试点机构，中金公司高调推出的“中金50”，已经展业数年。

　　2024年中报披露，由“中国50”、“微50”、“公募50”等产品组成的买方投顾产品，规模稳定在近800亿水平；其中“公募50”保有量突破百亿。中金公司表示，以买方投顾理念为核心，坚持客户至上。

　　然而，行家查看了以中金中证沪港深优选消费50指数C、中金中证A500ETF等“50系列”部分产品，发现收益情况并不那么乐观。

　　成立于2020年5月的中金中证沪港深优选消费50指数C（008520），近一个月收益率为-2.81%；近三个月收益率为-3.23%；近半年收益率为19.48%；近两年收益率为-7.01%；近三年收益率为-13.08%（数据截至2025年1月27日，下同）。中金中证A500ETF（512080），基金净值为0.9987，近半年的收益率为-0.52%。

　　高管的变动

　　并不稳定的，还有中金公司的高管团队。

　　2023年10月，因工作变动，沈如军辞去董事长职务，陈亮接任掌门；黄朝晖因年龄原因辞去执行董事职务。同年11月，首席财务官吴波担任中金公司总裁，却在2024年4月因工作变动辞任。其后，陈亮代理总裁职务，徐翌成代理财务负责人职务，至今尚未有新的任命。

　　除董事长和总裁外，最近两年发生变动的主要高管，还有好几位。

　　2023年4月，杜鹏飞新任管理委员会成员。2024年1月，董事会秘书孙男任管委会成员兼董秘。2024年2月，楚钢因退休辞任管委会成员及首席运营官职务；因工作需要，马葵女士辞去财务总监职务。2024年9月，梁东擎女士加入管理委员会。这位生于1983年的女将，此前在中金财富担任副总裁。

　　2025年开年，中金公司是否会有新任总裁到位，又是否继续由掌门“一肩挑”？连续三年的跌势，又是否能得以扭转？

　　一切的一切，有待时间检验。

责任编辑：王若云