【市场动态】

1、据Mysteel不完全统计，2025年2月，全国各地共开工19414个项目，总投资额约101264.56亿元。春节假期后，全国多地积极推进重大项目开工建设，全力冲刺“开门红”。(Mysteel)

2、上周(3月3日-3月9日)，10个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计146.19万平方米，环比下降25%，同比增长19.6%。同期，10个重点城市二手房成交(签约)面积总计253.37万平方米，环比下降0.1%，同比增长34.7%。

3、内蒙古某高碳铬铁企业停产检修1台33000KVA矿热炉，预计停产40-50天，影响高碳铬铁月产量约5000吨，累计影响产量约8000吨。

4、3月11日，SS2505单日成交量21.7万手(-26651手)，持仓量16.6万手(-1101手);上期所注册仓单量178654吨(+17313吨)。

【基本面分析】

1、成本端：高镍铁主流成交价涨至1000元/镍，内蒙高铬报7600元/50基吨，高镍铁价格持续走强，304即期成本倒挂。

2、供需情况：下游需求维持刚需采购节奏，2月不锈钢粗钢产量月环比增加，3月产量预计续增。社库仍在相对高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。

3、主流交易逻辑：空头―(1)供应减量不及需求减量，供需宽松;(2)显性库存仍处于相对较高水平;(3)需求弱预期。多头―(1)否极泰来，不锈钢产业链利润待改善;(2)上游原料稳中有涨，不锈钢成本支撑点上移;(3)印尼新政引导镍价持续走强。

【技术分析】

SS主连日线级别：收盘涨0.15%，最高13540，最低13390，波幅150。MACD红柱伸长快慢线向上开口，KDJ指标向上发散，技术指标偏多。截至收盘，2505合约上资金净流出807万，沉淀资金15.73亿，关注盘口资金流向。

【总结】

1、观点：供需宽松，价格上涨仓单注册量大增，厂家积极交仓。投机顺势参与，产业现货多头者择机高位套保。

2、核心逻辑：

1)印尼新政叠加减产，原料上涨推升304成本;

2)累库或持续;

3)现货弱需求。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com